Đăng bởi Babuki JSC vào 22/02/2022

Mua bán sáp nhập doanh nghiệp (M&A) là một trong những cách nhanh nhất để một doanh nghiệp mở rộng sự hiện diện của mình sang một quốc gia hoặc một ngành công nghiệp mới, nhưng các giao dịch mua bán và sáp nhập không hề dễ dàng. 4 thương vụ M&A không thành công dưới đây đều đem đến những bài học lớn cho các chủ doanh nghiệp.

Một thương vụ mua bán sáp nhập thành công phụ thuộc vào nhiều yếu tố như lòng tin giữa hai bên, tình trạng tài chính của các bên tham gia, quy trình thẩm định, môi trường pháp lý thuận lợi hoặc chính từ thỏa thuận từ các cổ đông, v.v. Những điều nhỏ nhặt có thể tạo thành một thương vụ lớn nhưng cũng có thể phá hỏng chúng.

1. Pfizer và Allergan

Giá trị thương vụ: 152 tỷ USD

Chúng ta cùng quay lại 2016, trong một thỏa thuận giữa các công ty dược phẩm có thể mang đến thương vụ mua lại lớn nhất trong vòng 15 năm. Nó cũng sẽ cung cấp cho Pfizer cơ hội chuyển trụ sở ra nước ngoài, và cuối cùng là giảm hóa đơn thuế.

nhung-thuong-vu-mua-ban-sap-nhap-khong-thanh-va-bai-hoc-cho-chu-doanh-nghiep-1

Pfizer đã có thương vụ mua lại ngành dược lớn nhất thế giới nếu thành công. (Ảnh: Cafebiz)

Tuy nhiên, chính quyền Tổng thống Obama đã điều chỉnh các quy định về thuế nhằm ngăn chặn tình trạng “đảo ngược thuế doanh nghiệp” – một hình thức trốn thuế vì các công ty Mỹ đã cố gắng giảm hóa đơn thuế bằng cách chuyển lợi nhuận ra nước ngoài. Những thay đổi đó đã loại bỏ lợi thế tài chính mà Pfizer hy vọng có được khi mua Allergan, cuối cùng đã khiến thương vụ này bị hủy bỏ.

Nguyên nhân: Môi trường pháp lý

Bài học về mua bán sáp nhập cho doanh nghiệp: Trên toàn thế giới, các quy định về thuế đang được xem xét và cập nhật gần như hàng ngày, từ các yêu cầu về chất lượng cho đến giám sát các giao dịch. Doanh nghiệp cần cập nhật kịp thời và có dự báo trước bằng cách xem xét và đánh giá các quy định, cơ chế này thường xuyên. Chúng ta cần hợp tác chặt chẽ với khách hàng và cố vấn của họ để có thể quản lý các rủi ro tiềm ẩn và lường trước các kịch bản có thể phát sinh với các giao dịch trong tương lai.

Tham khảo: 10 thương vụ mua bán sáp nhập nổi bật của Việt Nam năm 2021

2. Kraft Heinz và Unilever

Giá trị thương vụ: 143 tỷ USD

Năm 2017, tập đoàn thực phẩm khổng lồ của Mỹ Kraft Heinz đã gây chấn động thế giới kinh doanh khi công bố kế hoạch mua lại Unilever của tập đoàn Anh – Hà Lan với giá 143 tỷ USD. Tuy nhiên, hai ngày sau khi thông báo về việc mua lại, Kraft Heinz đã rút lại đề nghị của mình sau khi bị Unilever từ chối mạnh mẽ.

nhung-thuong-vu-mua-ban-sap-nhap-khong-thanh-va-bai-hoc-cho-chu-doanh-nghiep-2

Tập đoàn thực phẩm khổng lồ của Mỹ Kraft Heinz gây chấn động giới kinh doanh khi công bố kế hoạch mua lại Unilever của tập đoàn Anh – Hà Lan. (Ảnh:Babuki)

Mặc dù phần lớn các phương tiện truyền thông tập trung vào các khía cạnh chính trị của thỏa thuận nhưng sự xung đột giữa các nền văn hóa doanh nghiệp mới có thể là một trong những lý do chính khiến việc mua lại không thành công.

Nguyên nhân: Giao tiếp và văn hóa doanh nghiệp

Bài học về mua bán sáp nhập cho doanh nghiệp: Về lý thuyết, việc sáp nhập có thể được sắp xếp gọn gàng, nhưng thực tế sự hợp nhất hai công ty không hề đơn giản, tất cả đều phụ thuộc vào những người trong cuộc. Rào cản ngôn ngữ, văn hóa làm việc khác nhau và thậm chí là sự khác biệt về giờ làm việc chính và trách nhiệm thời gian có thể tạo ra nhiều sự thất vọng nếu có sự phân công công việc.

Việc chuyển vị trí quản lý từ trụ sở chính của công ty đến một quốc gia mới mà không có bất kỳ sự trợ giúp nào cũng có thể tạo ra các vấn đề cho doanh nghiệp. Những khách hàng tìm đến đơn vị tư vấn sớm để thu hẹp khoảng cách giữa trụ sở chính với các yêu cầu của văn phòng tại các địa phương thường có khả năng tích hợp tốt hơn nhiều so với những khách hàng tìm kiếm sự trợ giúp ở giai đoạn về sau – hoặc sau khi có nhiều nhân viên từ chức và và những phản hồi không tốt từ khách hàng.

3. Mondelez International và Hershey

Giá trị thương vụ: 23 tỷ USD

Mondelez, chủ sở hữu của Cadbury và Nabisco, dự định mua lại đối thủ cạnh tranh bánh kẹo của mình là Hershey, nhưng đã ngừng theo đuổi sau khi hãng này từ chối lời đề nghị.

nhung-thuong-vu-mua-ban-sap-nhap-khong-thanh-va-bai-hoc-cho-chu-doanh-nghiep-3

Mondelez International bị Hershey từ chối lời đề nghị mua lại. (Ảnh: Babuki)

Hai trong số các yếu tố khiến thương vụ mua bán sáp nhâp này thất bại là yêu cầu của Hershey về mức giá cao hơn và sự không chắc chắn về pháp lý bao quanh cổ đông lớn nhất của Hershey.

Nguyên nhân: Việc thẩm định thương vụ và định giá doanh nghiệp

Bài học về mua bán sáp nhập cho doanh nghiệp: Những thương vụ sáp nhập tốt nhất là những thương vụ mà các công ty có thể đi sâu vào quá trình thẩm định tài chính và pháp lý, đặc biệt với sự hỗ trợ của các đơn vị tư vấn hoặc chuyên gia tư vấn địa phương.

Tham khảo: Tài liệu Định giá doanh nghiệp dành cho chủ doanh nghiệp muốn gọi vốn, mua bán sáp nhập

4. Ant Financial và MoneyGram

Giá trị thương vụ: 1,2 tỷ USD

Chính phủ Mỹ đã dừng kế hoạch mua lại của Ant Financial đối với công ty dịch vụ chuyển tiền có trụ sở tại Mỹ MoneyGram International với giá 1,2 tỷ USD do mối lo ngại về an ninh trên toàn quốc. Ant Financial là một chi nhánh tài chính của tập đoàn thương mại điện tử khổng lồ Trung Quốc Alibaba.

nhung-thuong-vu-mua-ban-sap-nhap-khong-thanh-va-bai-hoc-cho-chu-doanh-nghiep-3

Ant Financial đã buộc phải dừng kế hoạch mua lại công ty chuyển tiền MoneyGram International. (Ảnh: ChinaUSfocus)

Alex Holmes, Giám đốc điều hành của MoneyGram, cho biết: “Môi trường địa chính trị đã thay đổi đáng kể kể từ lần đầu tiên chúng tôi công bố giao dịch được đề xuất với Ant Financial”.

“Mặc dù chúng tôi đã nỗ lực hết sức để hợp tác với chính phủ Hoa Kỳ, nhưng đã rõ ràng rằng Ủy ban Đầu tư Nước ngoài tại Hoa Kỳ sẽ không chấp thuận việc sáp nhập này”.

Nguyên nhân: Môi trường địa chính trị

Bài học về mua bán sáp nhập cho doanh nghiệp: Các thương vụ mua bán sáp nhập toàn cầu có thể là một chủ đề nhạy cảm đối với các chính phủ, tùy thuộc vào thời điểm và hoàn cảnh. Các công ty phải luôn trao đổi với các đơn vị tư vấn để tìm hiểu xem các vấn đề địa chính trị tiềm ẩn có thể gây ra rủi ro như thế nào. Doanh nghiệp nên tránh việc tìm đến đơn vị tư vấn sau khi thỏa thuận đã hoàn tất để tìm các giải pháp thay thế do các hạn chế trong nước phát sinh từ lệnh cấm vận, chiến tranh thương mại hoặc các vấn đề bảo hộ.

Babuki sẵn lòng hỗ trợ, tư vấn anh/ chị về các thông tin thị trường hữu ích, đầu tư/ gọi vốn và giải pháp công nghệ. Anh/ chị có thể BẤM ĐỂ GỬI YÊU CẦU TỚI BABUKI

Babuki tổng hợp, theo Mondaq

Đăng ký nhận bản tin


    Các bài bài viết liên quan

    Xem thêm
    Case study Chuyển đổi số Tin tức

    Ví điện tử Momo với tham vọng trở thành siêu ứng dụng

    Với 31 triệu người dùng, ví điện tử MoMo tham vọng xây dựng hệ sinh thái tài chính hoàn chỉnh cho người dùng, doanh nghiệp và nhà cung cấp dịch vụ tài chính.

    09/05/2022 • Babuki JSC
    M&A / Gọi vốn đầu tư Bán lẻ / Ecommerce

    Thương mại xã hội Đông Nam Á thu hút đầu tư năm 2022

    Chỉ trong một thời gian ngắn – từ năm 2020 đến đầu năm 2020 – gần 20 công ty khởi nghiệp thương mại xã hội ở Đông Nam Á đã công bố các đợt gọi vốn mới.

    01/04/2022 • Babuki JSC
    M&A / Gọi vốn đầu tư Case study

    10 thương vụ đầu tư lớn nhất vào doanh nghiệp Việt 2017 – 2/2022

    10 thương vụ đầu tư nổi bật và lớn nhất được Babuki lựa chọn và tổng hợp dựa trên giá trị đầu tư trong khoảng thời gian từ 2017 đến tháng 2/2022.

    29/03/2022 • Babuki JSC
    M&A / Gọi vốn đầu tư Chia sẻ tri thức Tin tức

    Các thương vụ đầu tư nổi bật vào doanh nghiệp Việt 2022 (P1)

    Năm 2022, doanh nghiệp Việt Nam liên tiếp đón nhận những khoản đầu tư giá trị từ các quỹ đầu tư lớn. Chuỗi bài viết này điểm các thương vụ đầu tư nổi bật theo từng tháng.

    22/03/2022 • Babuki JSC
    M&A / Gọi vốn đầu tư Khởi nghiệp

    Mua bán sáp nhập & Exit: Cơ hội cho doanh nghiệp Việt Nam

    Các tập đoàn và kỳ lân “cây nhà lá vườn” của Việt Nam đang nổi lên như những đối thủ lớn ở bối cảnh M&A trong nước.

    17/03/2022 • Babuki JSC
    M&A / Gọi vốn đầu tư Khởi nghiệp

    Doanh nghiệp nên chọn loại hình huy động vốn nào?

    Bài viết tóm tắt bối cảnh huy động vốn, các loại hình huy động vốn và ưu nhược điểm của từng loại hình, giúp doanh nghiệp hiểu rõ hơn trước khi lựa chọn loại hình phù hợp với mình.

    14/03/2022 • Babuki JSC
    Thẩm định giá trị doanh nghiệp Case study

    WinCommerce của Masan Group được định giá 3,22 tỷ USD

    Báo cáo đầu tiên của HSBC Research đưa ra định giá cho từng mảng kinh doanh của Masan Group dựa trên dự báo kết quả kinh doanh trong những năm tới cũng như so sánh với các công ty cùng ngành trong khu vực.

    21/02/2022 • Babuki JSC
    Chia sẻ tri thức Khởi nghiệp M&A / Gọi vốn đầu tư

    Những thương vụ đầu tư lớn nhất vào startup Việt 2021 và triển vọng 2022

    Các công ty khởi nghiệp Việt Nam đã lập kỷ lục mới khi huy động được 1,35 tỷ USD trong năm 2021 với thương vụ lớn nhất có giá trị lên tới 258 triệu USD.

    08/02/2022 • Babuki JSC
    M&A / Gọi vốn đầu tư Tin tức

    10 thương vụ M&A nổi bật của Việt Nam năm 2021

    Thị trường M&A Việt Nam năm 2021 có dấu hiệu trên đà phục hồi với một số các thương vụ lớn, bất chấp đại dịch Covid gây ra những tác động không nhỏ tới nền kinh tế.

    07/02/2022 • Babuki JSC
    M&A / Gọi vốn đầu tư Phân tích Thị trường

    IPO tại nước ngoài: thời cơ vàng cho doanh nghiệp Việt Nam

    Thời điểm hiện tại chính là “thời cơ vàng” để các doanh nghiệp Việt Nam tính đến việc IPO ra nước ngoài, tuy nhiên vẫn còn những rào cản về mặt pháp lý và cơ chế hoạt động.

    04/02/2022 • Babuki JSC